在存量市场竞争态势下，稳住市场份额比一时的销量涨跌更具现实意义，当蛋糕不会再变大时，一家企业多吃下的每一口蛋糕都意味着另一家企业离被淘汰更近了一步。这是一场残酷的生死之战，在活下去面前，利润就变得没那么重要了，反而如何『花钱』变得更加重要。
在活下去面前，利润缩水不值一提。一场寒潮让身处中国车市的所有企业都裹紧了衣衫，而对于上市车企来说，它们还有另一重考验——投资者们审视。事关『钱事』，投资者们一定会用放大镜去分析上市车企的每一个数据，在这样的目光聚焦之下，企业很难隐藏自己的真实发展情况。
从今年上市车企的半年报来看，利润下滑是主旋律，即便稳如上汽集团，也开始出现营收、利润的下滑；销量逆势增长的长城汽车，也难以阻止利润的持续缩水；而如长安汽车这样遭遇合资板块和自主板块双下滑的企业，利润已经由盈利转为亏损。再加上A股整体的下跌趋势，一时间，上市车企呈现一片惨淡的『绿色』，来自大投行的唱衰声更是不绝于耳，但实际上，车企们的日子虽然艰难，但利润的下滑并不代表一切。以长城汽车和吉利汽车为例，这两家上市车企不仅是自主品牌的领军者，更是资本市场关注的热点企业，它们半年报的业绩情况、企业发展情况，以及资本市场的反应很能说明问题。
其中，长城汽车上半年其营业收入413.77亿元，同比下滑15%；归属于上市公司股东净利润为15.17亿元，同比下滑58.95%。企业在半年报中解释，营收与利润下滑『主要系报告期内本公司提高产品优惠额度让利消费者，并继续加大品牌推广力度及研发投入所致』。吉利汽车2019年半年报显示，今年上半年企业营业收入为475.59亿元，同比下降11%；归属于上市公司股东净利润为40.09亿元，同比下滑40%。利润缩水幅度不可谓不大，但吉利同样早已将企业从追求高速发展转向了追求高质量发展，不再计较一时的销量和利润涨跌，而更注重市场份额和销售质量的提升，上半年其零售量占整体乘用车市场零售量的份额从2018年的6.3%，增加至6.52%。
换句话说，在要利润还是要份额的选择上，长城和吉利都坚定地选择了后者。在存量市场竞争态势下，稳住市场份额比一时的销量涨跌更具现实意义，当蛋糕不会再变大时，一家企业多吃下的每一口蛋糕都意味着另一家企业离被淘汰更近了一步。这是一场残酷的生死之战，在活下去面前，利润就变得没那么重要了，反而如何『花钱』变得更加重要。
仍以长城和吉利为例，在利润大幅下滑的同时，这两家企业并没缩减营销费用，反而在终端采取了多种多样的优惠促销，降价换量似乎是个贬义词，但我们必须面对的现实是，在今年的车市，降价已经是个普遍现象了，能在整个市场的『价格战』大潮中胜出已经值得点赞了。更何况，这两家企业的降价促销是『有限』的，一方面降价幅度并不大，仅在国五国六切换清库存时加大了促销力度，另一方面仅对部分老旧车型加大促销力度，而对于一些新的、高端的产品，则保持了终端售价的坚挺，这样一来既能确保销量，又不伤害品牌力。
另一种『支出』更见企业战略定力，那就是研发投入，半年报显示，长城和吉利上半年研发投入均同比增长，尤其是长城汽车，今年上半年其研发费用为9.18亿元，同比增长8.89%。如此『花钱』自然会影响利润，但这反而应该获得认可，因为企业用一时的利润下滑换来的是市场低谷期的稳定基盘以及新四化趋势到来时的先发优势，而资本市场也对此看得很清楚。在吉利和长城发布半年报后，其各自的股价都应声上涨，各大投行也纷纷给出了肯定的评价；龙头企业上汽集团也是如此，虽然其业绩下滑，但投资者认为车市下行态势下，能够稳住现有基盘就已经值得肯定。
也有一些上市车企，虽然市场表现不佳，但利润数字还算好看，可深扒之下就会发现，其中政府补贴、卖房卖地的『水分』占了很大比例，对于这样的企业，即使利润是上涨的，哪个投资者又敢押宝呢？其实，无论从投资者还是汽车行业的角度来说，一时的业绩下滑都算不了什么，车市大潮褪去暴露出的是到底哪些企业已经凑齐了全套装备、学会了游泳，哪些企业只是随着大潮涨退浮沉，对于前者来说，退潮不过是调整下方向和动作后继续冲浪，而对于后者来说，晒死在沙滩上是并不遥远的结局。
本文来源：车壹条，作者：郭文静
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